Indicador de Dinheiro Inteligente Indicador de Dinheiro Inteligente O Investimento U E-Carta: Edição 400 Segunda-feira, 3 de janeiro de 2005 Indicador de Dinheiro Inteligente: O que o Dinheiro D demais está Fazendo Agora e Como Lucrar Com o Dr. Steve Sjuggerud, Painel Consultivo, Investidor, Caro Investimento U Reader, encontrei a coluna Jason Goepferts durante o fim de semana tão informativo, perguntei se podíamos compartilhar uma parte dele com você. Então, aqui está o seu indicador de dinheiro inteligente em poucas palavras: o dinheiro burro é extremamente otimista sobre ações agora. Isso é importante agora porque, como Jason nos lembra mais abaixo, quando o dinheiro burro se sente fortemente sobre uma determinada direção do mercado, eles têm uma tendência consistente de perder dinheiro. Leia o e-mail de fim de semana de Jasons abaixo. E, mais uma vez, considere jogá-lo extremamente seguro com suas ações nas próximas semanas e meses. O que o dinheiro estúpido está fazendo agora de SentimenTrader (2 de janeiro de 2005) por Jason Goepfert Na década de 1990, eu tive um olhar em primeira mão sobre a emoção bruta que muitos investidores exibem com seus investimentos. Como gerente de operações para o que se tornou uma corretora de desconto relativamente grande, uma das minhas responsabilidades era supervisionar o departamento de margem. Observando o fluxo de aplicativos para contas de margem e opções (particularmente daqueles sem experiência anterior), eu poderia ver quando as perspectivas de riqueza rápida ultrapassavam análises cuidadas. Essa experiência voltou a me assombrar na semana passada, conforme verifiquei com alguns dos meus contatos ainda no negócio de corretagem. As aplicações para contas de margem e opção são várias vezes de onde foram há um ano e meio, e enquanto eles não estão vendo a excitação de olhos curtos nos anos passados, meus contatos estavam ocupados tentando cumprir essas contas. Eu não sou um para colocar muita ênfase em evidências anedóticas - eu me sinto muito mais confortável se eu posso colocar alguns números confiáveis para baixo e olhar padrões históricos. Com o início do novo ano, é um excelente momento para visitar várias medidas que seguimos, baseadas em dinheiro real. Estas não são opiniões dos comerciantes, não são pesquisas, não são hipóteses. Toda medida discutida abaixo é gerada ao analisar o que os comerciantes estão realmente fazendo com seu capital arduamente conquistado. Geralmente, agrupamos os comerciantes em duas categorias - o dinheiro burro e o dinheiro inteligente. Eu não gosto particularmente de qualquer moniker, mas são descrições coloridas que nos ajudam a lembrar que devemos apostar contra o burro e apostar com o esperto. Então, vamos dar uma olhada em algumas medidas que rastreiam o dinheiro burro hoje (e aquele que rastreia o dinheiro esperto). E lembre-se, esses indicadores são baseados no que os comerciantes estão realmente fazendo com seu dinheiro. Primeiro, o Indicador de Dinheiro Dum. Bottom Line: são longos e ficam mais longos. Nossa primeira medida é o R. O.B. O. Proporção putcall. Este indicador procura apenas os mais pequenos operadores de opções - aqueles que comercializam 10 contratos ou menos por vez. Nós ainda restringimos o indicador para olhar apenas as transações que estão sendo compradas para abrir. Ao contrário das proporções de putcall tradicionais que você pode ver em outro lugar, com esta medida, veremos exatamente quem está fazendo exatamente o quê. Quando esses pequenos comerciantes (o tamanho médio da transação aqui é entre 200 e 2.000), esses instrumentos altamente alavancados se sentem fortemente sobre uma determinada direção do mercado, eles têm uma tendência consistente de perder dinheiro. Para a última semana, o índice ROBO putcall fechou em 0,33. Nós podemos virar essa proporção ao redor e descobrir que esses comerciantes mais pequenos estão comprando três vezes mais chamadas que são colocadas. Este tipo de entusiasmo desenfreado deste tipo de comerciante só foi excedido uma vez desde os dias de bolhas de 2000, e isso foi perto do topo em janeiro passado. Quando os pequenos comerciantes sentem tão pouca necessidade de se proteger (ou especular) em um movimento menor no mercado, isso é quando eu prefiro procurar um. Agora, olhemos para os comerciantes que freqüentam a família de fundos mútuos da Rydex. Eu conheço muitos investidores muito afiados que usam esses fundos, por isso é difícil descrevê-los como estúpidos. Mas sempre que um grupo de pessoas se inclinam do mesmo jeito, começamos a ver algum grupo-pensar desenvolver, e quando há muitos a correr para um lado do barco, ele tem uma tendência para virar. Minha preferência com esta família de fundos é examinar o valor total em dólares dos ativos somente nos fundos alavancados. Esses fundos movem 2 para cada 1 os índices subjacentes se movem, e da minha experiência como gerente de um departamento de margem, eu sei pelo fato de que as pessoas se comportam de forma diferente quando são alavancadas. No gráfico abaixo, a linha verde representa o valor total em dólares dos ativos alavancados nos fundos SampP 500 e Nasdaq 100 bull (que aumentam quando o mercado aumenta) e a linha vermelha é o total de ativos nos fundos suportados alavancados (que aumentam quando O mercado cai). Desde o 23 de setembro, o SampP 500 ganhou 9. Impressionado pelo rali, os comerciantes deram tanto dinheiro aos fundos de touro alavancados que os ativos aumentaram em 64. Enquanto alguns desses são dinheiro novo, e um pouco mais veio O mercado monetário, a maioria pareceu ser proveniente dos fundos suportados, que viram seus ativos cortados ao meio durante esse período. Esses comerciantes não estão apostando em grande medida em um movimento para baixo no mercado, e eles não estão escondidos no mercado monetário (cujos ativos como porcentagem do total são agora mais baixos do que em qualquer momento desde 2001). Eles estão apostando fortemente em uma nova manifestação, e parece que este barco está se tornando muito lotado. O último indicador de dinheiro tolo que analisaremos hoje é a nossa porcentagem de compra de lote estranho. Um comércio de lote estranho é aquele que é executado por menos de 100 partes, e geralmente é considerado um reflexo do sentimento do pequeno comerciante. O indicador de dinheiro simplesmente analisa o número de ações que esses comerciantes compram em um determinado dia como uma porcentagem do volume de lote estranho total. Quanto maior o indicador, mais esses pequenos comerciantes estão comprando. Nos últimos dois meses, esses comerciantes concentraram cerca de 55 de suas ordens no lado da compra. Esta é uma das porcentagens mais altas na história recente - excedida apenas no final de 2000, 2001, quando eles estavam comprando mão-sobre-punho em antecipação a uma retomada dos bons tempos que acabavam de terminar. Outra vez que se aproximou do atual em termos do valor que esses comerciantes estavam comprando foi em junho de 1992, após o que o SampP lutou em uma faixa comercial por mais quatro meses. O Indicador de Dinheiro Inteligente: um ciclo potencialmente vicioso está no lugar. O total de ativos nas empresas de fundos está se aproximando dos máximos históricos (ver gráfico), enquanto a porcentagem de seus ativos mantidos em instrumentos líquidos, como o dinheiro, está raspando os mínimos próximos de todos os tempos. Se os níveis de caixa são baixos e os investidores começam a resgatar um número crescente de ações nesses recursos, então, como os gerentes podem atender aos resgates vendendo. É um ciclo vicioso, porque essa venda vai aumentar os preços, o que causará mais resgates, o que causará mais vendas. Em suma, o dinheiro burro é excessivamente otimista e o indicador de dinheiro inteligente está em um lugar perigoso e potencialmente vicioso. Com base nisso, minha posição comercial para as próximas semanas (e meses prováveis) não deve ser uma surpresa: estamos modestamente curtos no portfólio do modelo SentimenTrader e estamos buscando aumentar essa posição. Investimento de hoje U Cribsheet Quando os dinheiros estúpidos fluindo na mesma direção, as chances são, essas pessoas podem dar-lhe todas as razões pelas quais eles estão fazendo isso. Para alguns exemplos de quais razões você NÃO quer fazer um investimento, leia IU E-Letter 346 - The Dirty Words of Investing. Live Twitter Feed Investment U Disclaimer: Nada publicado pelo Investment U deve ser considerado um conselho de investimento personalizado. Embora os nossos funcionários possam responder às suas perguntas gerais sobre o serviço ao cliente, eles não estão licenciados de acordo com as leis de valores mobiliários para atender sua situação particular de investimento. Nenhuma comunicação de nossos funcionários para você deve ser considerada como um conselho de investimento personalizado. Nós expressamente proibimos nossos escritores de ter um interesse financeiro em suas próprias recomendações de valores mobiliários aos leitores. Todos os nossos funcionários e agentes devem aguardar 24 horas após a publicação on-line ou 72 horas após o envio da publicação impressa somente antes de seguir uma recomendação inicial. 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É como você pensa e como seu pensamento afeta sua execução que determina seu sucesso. A tecnologia moderna trouxe um novo rosto para a negociação, mas os mesmos princípios básicos que foram utilizados por comerciantes como Jesse Livermore há cem anos ainda são válidos hoje.
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